第75章：高净值客户（证券法完）
在法考路上你的你，你好啊！
继续昨天未讲完的内容，接着学习。
——分割线——
昨天说到，公募基金分为封闭式和开放式两大类，封闭式就是，说人员期限都是固定范围内的，虽然人比较多，但是是一个相对确定的范围。如果万一到了期限之后，这个基金的运作，我们想把它转成随进随出的开放式，也是可以的。这个时候，我们转的过程中就需要关注一下小小的条件。什么条件呢？
第一个，至少首先要到证监会做备案，不能随随便便自行操作；
第二个，你的过往业绩是良好的；
第三个，近两年内没有违法违规；
第四个，份额持有人大会通过。（三分之二通过）
其实，这个份额持有人大会，有些类似于股东大会，一般的有个过半数表决就可以了，但是像这种封闭转开放，改变基金运作方式的事宜，是需要有三分之二以上的表决权通过。
所以，封闭转开放可以做，备案加历史表现良好，没有违法违规，然后就是上面说的这个三分之二了。
——分割线——
【申请赎回】
其实昨天已经说了一点，大致明白，申购的成立和生效是不同步，分开的；赎回的成立和生效，也是分开的。
继续往下走。
——分割线——
【基金的投资和收益分配】
在这里，开放式基金的典型特点，是随进随出，你想买，就可以交钱买。想出，赎回就可以了。
既然是随进随出，对管理人提出要求，是每个工作日办理申购和赎回的业务。那你能够办理这个赎回业务，是不是应该确保有钱啊？才能供份额持有人赎回啊！
所以我们对公募基金中的开放式公募，有一项必然的要求，那就是一定要保存有足够的现金或者政府债券，以供赎回使用。
千万别说，我号称开放式公募，认购交钱可以没问题，光进不出，赎回我没钱！
——投资——
我们明白，以余额宝为典型代表，是广大成千上万成千万的人的一些闲散资金的融合，是涉及到老百姓血汗钱的对吧？那么天弘基金把这些钱汇聚在一块了之后，你能用它们干什么呢？（那么，肯定是有法律边界的，不能胡搞）
你比如说，我替你们投资，后头亏了，这个时候的血汗钱没有回来，有可能很多个家庭支离破碎，是不是？这时候法律边界在哪呢？
我们回到公募基金财产使用上来！！
高风险的投资属性是不让的！你比如说，承销证券，那个动辄需要多大一笔资金啊？而且股票债券这个东西，是也很大风险的。甚至是担保贷款，甚至承担无限责任投资，甚至是买卖其他基金份额。
看到这里，可能有人问了，还不能买其他基金？（自己就是基金......）
所谓基金买基金，是什么情况呢？是这样的，我们作为余额宝的投资者，之所以信任天弘基金，是因为我们相信你有这份能力，能替我们赚钱，是不？所以才有我们把钱委托给你之后，由你用之投资，从而向你天弘交了管理费。结果你倒好，辜负了我们的信任，说你不会投资，说业界做投资做得最好的是华夏基金，所以就用我们的钱去买了他们的。
但是在这里有一个问题啊，基金是要交管理费的，而羊毛出在羊身上，我们交了一次天弘，难道还再去交一次华夏基金？我为什么不直接去找他们？
（现在明白，为什么法律不让基金买基金了吧？两个原因，一个是重复管理费，一个是浑水摸鱼的基金管理人）
不过，在法条里面，国务院证券监督管理机构却做了另有规定除外，私募可以。
回头，我们会讲到私募，私募是少数有钱人的游戏，说白了，就是人家想怎么玩就怎么玩，愿意多交管理费，管不着啊。
——收益分配——
在封闭式基金中有一个90%的概念，什么意思呢？
也就是如果你是封闭式基金，要求收益按合同约定的一些基本情形，每年不低于90%，且每年不得少于一次，那么收益的时候是用现金的方式来做的。
——分割线——
【非公开募集基金】
简单了解一下非公开，私募。
私募在这里强调两个字，灵活。再有两个字，那就是自治。
私募的典型表现为，什么呢？
向合格投资者200人以内去募集基金产品，各位想啊，人少对吧？既然人少，且都是合格投资者，那会怎样呢？
而什么是合格投资者呢？
所谓合格投资者，其实都是一些有钱人，且愿意冒风险，能够一定程度上承担风险损失的人。这些人，都是些大哥级的人物，人家这些钱汇在一块，想怎么玩就怎么玩，法律没有必要做过多的干预。
（这是私募的典型特点）
而合格投资者的概念，就是大哥级人物，用行话来说，就是高净值客户。（HNW）
要求你的资金量足够多，愿意认购的量足够大，能够承担一定的风险，人数总量不超过200人，是私募的合格投资者的要求。
——私募托管人——
第三方监管平台在这里可有可无，因为私募彼此信任，没有也无所谓。（但是公募人多，必须要有）
——私募管理人——
他需要向基金的行业协会做备案，而不是去证监会做备案。所以，我们知道公募更严格，私募监管就更松。
——私募可以投资哪些呢？——
股票债券、货币基金、金融衍生品都可以，甚至是你购买其他的基金份额，也没有问题。像公募，就繁琐了，还需要验资，需要向证监会备案。私募就只要向行业协会备案就可以了。
可以说，私募就是有钱人玩的。
——总结——
公募中，要求的对象是两类，不特定的叫开放，特定200人以上的叫封闭；私募中，那就是200人以内合格投资者。
从方式上来说，公募是公开的方式，公开宣传推介的方式，私募是非公开募集的途径和渠道，不能通过各种微博、微信或者各种手机平台等公开媒介去推广。
然后就是主体，公募是三方主体，份额持有人、管理人、托管人；私募是两种，份额持有人（合格投资者）、管理人，托管人可有可无。
然后就是注册登记，公募监管级别很高，一定要在募集前经证监会强行注册拿批件；而私募，就只需要到行业协会做备案就行了。
从程序上来说，公募募集完毕后一定要验资，验资之后公告，要向证监会做备案；而私募，只需要募集完之后，向行业协会备案就行。
投资刚说了，就不说了。
——证券法完——
（作者：记住，私募是少数人，有钱人玩的游戏；而公募是多数人，普通人的收益）
继续昨天未讲完的内容，接着学习。
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昨天说到，公募基金分为封闭式和开放式两大类，封闭式就是，说人员期限都是固定范围内的，虽然人比较多，但是是一个相对确定的范围。如果万一到了期限之后，这个基金的运作，我们想把它转成随进随出的开放式，也是可以的。这个时候，我们转的过程中就需要关注一下小小的条件。什么条件呢？
第一个，至少首先要到证监会做备案，不能随随便便自行操作；
第二个，你的过往业绩是良好的；
第三个，近两年内没有违法违规；
第四个，份额持有人大会通过。（三分之二通过）
其实，这个份额持有人大会，有些类似于股东大会，一般的有个过半数表决就可以了，但是像这种封闭转开放，改变基金运作方式的事宜，是需要有三分之二以上的表决权通过。
所以，封闭转开放可以做，备案加历史表现良好，没有违法违规，然后就是上面说的这个三分之二了。
——分割线——
【申请赎回】
其实昨天已经说了一点，大致明白，申购的成立和生效是不同步，分开的；赎回的成立和生效，也是分开的。
继续往下走。
——分割线——
【基金的投资和收益分配】
在这里，开放式基金的典型特点，是随进随出，你想买，就可以交钱买。想出，赎回就可以了。
既然是随进随出，对管理人提出要求，是每个工作日办理申购和赎回的业务。那你能够办理这个赎回业务，是不是应该确保有钱啊？才能供份额持有人赎回啊！
所以我们对公募基金中的开放式公募，有一项必然的要求，那就是一定要保存有足够的现金或者政府债券，以供赎回使用。
千万别说，我号称开放式公募，认购交钱可以没问题，光进不出，赎回我没钱！
——投资——
我们明白，以余额宝为典型代表，是广大成千上万成千万的人的一些闲散资金的融合，是涉及到老百姓血汗钱的对吧？那么天弘基金把这些钱汇聚在一块了之后，你能用它们干什么呢？（那么，肯定是有法律边界的，不能胡搞）
你比如说，我替你们投资，后头亏了，这个时候的血汗钱没有回来，有可能很多个家庭支离破碎，是不是？这时候法律边界在哪呢？
我们回到公募基金财产使用上来！！
高风险的投资属性是不让的！你比如说，承销证券，那个动辄需要多大一笔资金啊？而且股票债券这个东西，是也很大风险的。甚至是担保贷款，甚至承担无限责任投资，甚至是买卖其他基金份额。
看到这里，可能有人问了，还不能买其他基金？（自己就是基金......）
所谓基金买基金，是什么情况呢？是这样的，我们作为余额宝的投资者，之所以信任天弘基金，是因为我们相信你有这份能力，能替我们赚钱，是不？所以才有我们把钱委托给你之后，由你用之投资，从而向你天弘交了管理费。结果你倒好，辜负了我们的信任，说你不会投资，说业界做投资做得最好的是华夏基金，所以就用我们的钱去买了他们的。
但是在这里有一个问题啊，基金是要交管理费的，而羊毛出在羊身上，我们交了一次天弘，难道还再去交一次华夏基金？我为什么不直接去找他们？
（现在明白，为什么法律不让基金买基金了吧？两个原因，一个是重复管理费，一个是浑水摸鱼的基金管理人）
不过，在法条里面，国务院证券监督管理机构却做了另有规定除外，私募可以。
回头，我们会讲到私募，私募是少数有钱人的游戏，说白了，就是人家想怎么玩就怎么玩，愿意多交管理费，管不着啊。
——收益分配——
在封闭式基金中有一个90%的概念，什么意思呢？
也就是如果你是封闭式基金，要求收益按合同约定的一些基本情形，每年不低于90%，且每年不得少于一次，那么收益的时候是用现金的方式来做的。
——分割线——
【非公开募集基金】
简单了解一下非公开，私募。
私募在这里强调两个字，灵活。再有两个字，那就是自治。
私募的典型表现为，什么呢？
向合格投资者200人以内去募集基金产品，各位想啊，人少对吧？既然人少，且都是合格投资者，那会怎样呢？
而什么是合格投资者呢？
所谓合格投资者，其实都是一些有钱人，且愿意冒风险，能够一定程度上承担风险损失的人。这些人，都是些大哥级的人物，人家这些钱汇在一块，想怎么玩就怎么玩，法律没有必要做过多的干预。
（这是私募的典型特点）
而合格投资者的概念，就是大哥级人物，用行话来说，就是高净值客户。（HNW）
要求你的资金量足够多，愿意认购的量足够大，能够承担一定的风险，人数总量不超过200人，是私募的合格投资者的要求。
——私募托管人——
第三方监管平台在这里可有可无，因为私募彼此信任，没有也无所谓。（但是公募人多，必须要有）
——私募管理人——
他需要向基金的行业协会做备案，而不是去证监会做备案。所以，我们知道公募更严格，私募监管就更松。
——私募可以投资哪些呢？——
股票债券、货币基金、金融衍生品都可以，甚至是你购买其他的基金份额，也没有问题。像公募，就繁琐了，还需要验资，需要向证监会备案。私募就只要向行业协会备案就可以了。
可以说，私募就是有钱人玩的。
——总结——
公募中，要求的对象是两类，不特定的叫开放，特定200人以上的叫封闭；私募中，那就是200人以内合格投资者。
从方式上来说，公募是公开的方式，公开宣传推介的方式，私募是非公开募集的途径和渠道，不能通过各种微博、微信或者各种手机平台等公开媒介去推广。
然后就是主体，公募是三方主体，份额持有人、管理人、托管人；私募是两种，份额持有人（合格投资者）、管理人，托管人可有可无。
然后就是注册登记，公募监管级别很高，一定要在募集前经证监会强行注册拿批件；而私募，就只需要到行业协会做备案就行了。
从程序上来说，公募募集完毕后一定要验资，验资之后公告，要向证监会做备案；而私募，只需要募集完之后，向行业协会备案就行。
投资刚说了，就不说了。
——证券法完——
（作者：记住，私募是少数人，有钱人玩的游戏；而公募是多数人，普通人的收益）
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