第119章 股权稀释
杨涵舒的傲人的胸脯在起伏，她觉得自己的内心仿佛被眼前这个年轻帅气的男人窥见了。
上一次他在电话里说了对赌协议的事，当晚杨涵舒彻夜难眠。
有无数次的夜晚，杨涵舒一个人在被子里偷偷哭泣，她所吃过的苦就是要成为自己心目中的自己，然而一条路一个人走终究是难了些。
曾经自己以为自己的经纪人是那个与自己风雨同舟，患难与共的人，但是当嘉航逐步壮大之后，杨涵舒恍然发现，外面的人叫自己杨老板，实际上她在公司并没有决定权，不是最大的Boss，甚至连第二也不是，她最多只能排到第三。
同吃苦容易，同甘甜却是不易。
对赌协议是自己签的，好处却是公司的。
这一年来，她分明觉得自己的发际线后移了。曾幻想过有一个人能与自己站在一起，共同承担一切，然而现实却给了一个无情的耳光，你是一个人。
杨涵舒恍神之际，冷迪抓起桌上一根烤串正要塞到嘴里，忽然想起什么，觉得这种情境下自己似乎不应该吃，于是举起胳膊把烤串递向姜辰，忽闪着大眼睛望着姜辰。
姜辰摇了摇头，对着冷迪一笑，冷迪深吸一口气，心中会意，最终把烤串塞到自己的口中，右手向后一拉竹签，竹签上的肉全部进了嘴巴，撑得腮帮子鼓鼓的，冷迪使劲嚼了两下。
杨涵舒目光一冷，“姜辰，你到底图什么？”
“我？图什么？”姜辰看向杨涵舒，无奈地笑了笑。
杨涵舒的鼻子哼了一声。
“我打小就是你的粉丝。”
姜辰此言一出，冷迪噗的一下笑出来，绷不住了，嘴巴里的肉被喷出来一块，还有一块挂在嘴角，立刻咬住，心疼不已，费力嚼了嚼，使劲往后咽下去，喉咙突了突，终于腾出嘴巴的空间。
“姜辰哥，你说话也不打草稿，你装什么嫩，涵舒姐比你大不了几岁，你还从小就是她的粉丝！”
“长路漫漫任我闯
带一身胆色和热肠
找回自我和真情
停步处便是家乡
投入命运熊熊火
不管得失怎么量
陪着你到江湖
往事不必紧张。”
姜辰随口哼了几句。
冷迪脚踩节拍，点头如豆，听着姜辰哼唱，最后说了句，“姜辰哥，这什么歌，没听过。”
姜辰满是期待地望向杨涵舒，“我小时候看电影时，那个梳着羊角辫的小女孩就深深地留在了我的印象里。”
杨涵舒不置可否，“姜辰，你想说什么。”
“既然你占股不占优势，那么可以股权稀释。”
嘴巴里又塞了一块肉的冷迪好奇地问道：“股权稀释是什么。”
姜辰将手机递给冷迪，冷迪对着手机屏幕仔细念道。
“股权稀释顾名思义就是股权所占比例减少了。一般情况下股权代表的是对公司的投票权和分红权，所以股权被稀释就意味这两个权利相应减少。
股权稀释，有两个层面上的解释：
一是企业增发股份，导致原持股股东手里的股份占比降低。
二是当公司追加投资时，后期投资者的股票价格低于前期投资者，或者产生配股，转增红股而没有相应的资产注入，前期投资者的股票所包含的资产值就被稀释。”
杨涵舒目光逐渐犀利，姜辰对上她的目光。
“如果企业增发股份，原持股股东手里的股份占比降低，例如，一家创业公司有两个创始人，小Z持有60%股权，小Y持有40%股权。公司在天使轮融资1000万，给到投资人10%的股权。那么融资后，小王的股权就变成了60%*90%=，54%，小李的股权就变成了40%*90%=36%，被稀释的就是投资人拿走的那部分。
又或者有其他人对你们公司追加投资时，在融资扩大的发展过程中，股权稀释是必须的，合理的进行股权稀释，也能实现股东和企业的双赢。
对于创始人来说，股权稀释意味着投票权比例的减少。”
“那原始股东不一定愿意这样呀。”冷迪似懂非懂地问道。
杨涵舒却是明白了姜辰的意思，但她心中也有类似的疑问，只是不愿意表露出来，正好冷迪发出了提问。
“不，一定会愿意的。”
“为什么？”冷迪停止嘴巴咀嚼。
“因为大家都是为了挣钱。”
“挣钱？”
“原始股东持有股权的价值在稀释前后是否减少，关键取决于稀释前后公司价值的变化。”
冷迪左右摇晃脑袋，杨涵舒眉头一蹙，听到姜辰继续说话。
“股权稀释是合理且必然进行的。公司的盘子越来越大，才能挣到越来多的钱。虽然有股权稀释，但原始股东会时刻抓住控制权。首先，公司向外融资，创业者要有一定的原则，坚持一定的控制权。特别是前期，创始人对公司要有绝对控制权。一般来说，尽管股权比例与投资方的项目估值以及投资额挂钩，但是创业者不宜出让过多的股权，一般应保持在10%左右。其次，对于股权分配的设计，要考虑到后期进行股权激励以及后续新投资人加入的股权需求，综合考虑来确定股权分配的比例。”
“那你不是白说这么多！”沉默了很久的杨涵舒终于发话。
冷迪转头看向杨涵舒，原以为涵舒姐对姜辰的话不感兴趣，现在看来并非如此。
“股权稀释有正面效应。对内股权可以用来激励核心员工，对外可以用来换取投资人的资金。能做到股权分配合理，公司业绩做起来了，即使股权稀释，也会达到双赢的效果。
但是只要做得巧妙，股权稀释带来的后果就是创始人投票权比例缩小，后期会慢慢丧失对公司的控制权。
这样的例子数不胜数，当年新浪在美国上市后，其创始人王志东被赶出董事会，失去对新浪的控制权。”
听到这话，冷迪突然停下吃东西，吃惊地看向姜辰和杨涵舒，“哦，哦，原来是说曾总和赵总！”
“如果不用股权激励，那怎么办？”杨涵舒盯着姜辰的眼睛。
“那就找人投资。”
杨涵舒冷哼一声，“找人，我都差下跪了！你太天真了。”
“不，有一个人一定可以。”
“谁？”
“思空跳动的老总！”
上一次他在电话里说了对赌协议的事，当晚杨涵舒彻夜难眠。
有无数次的夜晚，杨涵舒一个人在被子里偷偷哭泣，她所吃过的苦就是要成为自己心目中的自己，然而一条路一个人走终究是难了些。
曾经自己以为自己的经纪人是那个与自己风雨同舟，患难与共的人，但是当嘉航逐步壮大之后，杨涵舒恍然发现，外面的人叫自己杨老板，实际上她在公司并没有决定权，不是最大的Boss，甚至连第二也不是，她最多只能排到第三。
同吃苦容易，同甘甜却是不易。
对赌协议是自己签的，好处却是公司的。
这一年来，她分明觉得自己的发际线后移了。曾幻想过有一个人能与自己站在一起，共同承担一切，然而现实却给了一个无情的耳光，你是一个人。
杨涵舒恍神之际，冷迪抓起桌上一根烤串正要塞到嘴里，忽然想起什么，觉得这种情境下自己似乎不应该吃，于是举起胳膊把烤串递向姜辰，忽闪着大眼睛望着姜辰。
姜辰摇了摇头，对着冷迪一笑，冷迪深吸一口气，心中会意，最终把烤串塞到自己的口中，右手向后一拉竹签，竹签上的肉全部进了嘴巴，撑得腮帮子鼓鼓的，冷迪使劲嚼了两下。
杨涵舒目光一冷，“姜辰，你到底图什么？”
“我？图什么？”姜辰看向杨涵舒，无奈地笑了笑。
杨涵舒的鼻子哼了一声。
“我打小就是你的粉丝。”
姜辰此言一出，冷迪噗的一下笑出来，绷不住了，嘴巴里的肉被喷出来一块，还有一块挂在嘴角，立刻咬住，心疼不已，费力嚼了嚼，使劲往后咽下去，喉咙突了突，终于腾出嘴巴的空间。
“姜辰哥，你说话也不打草稿，你装什么嫩，涵舒姐比你大不了几岁，你还从小就是她的粉丝！”
“长路漫漫任我闯
带一身胆色和热肠
找回自我和真情
停步处便是家乡
投入命运熊熊火
不管得失怎么量
陪着你到江湖
往事不必紧张。”
姜辰随口哼了几句。
冷迪脚踩节拍，点头如豆，听着姜辰哼唱，最后说了句，“姜辰哥，这什么歌，没听过。”
姜辰满是期待地望向杨涵舒，“我小时候看电影时，那个梳着羊角辫的小女孩就深深地留在了我的印象里。”
杨涵舒不置可否，“姜辰，你想说什么。”
“既然你占股不占优势，那么可以股权稀释。”
嘴巴里又塞了一块肉的冷迪好奇地问道：“股权稀释是什么。”
姜辰将手机递给冷迪，冷迪对着手机屏幕仔细念道。
“股权稀释顾名思义就是股权所占比例减少了。一般情况下股权代表的是对公司的投票权和分红权，所以股权被稀释就意味这两个权利相应减少。
股权稀释，有两个层面上的解释：
一是企业增发股份，导致原持股股东手里的股份占比降低。
二是当公司追加投资时，后期投资者的股票价格低于前期投资者，或者产生配股，转增红股而没有相应的资产注入，前期投资者的股票所包含的资产值就被稀释。”
杨涵舒目光逐渐犀利，姜辰对上她的目光。
“如果企业增发股份，原持股股东手里的股份占比降低，例如，一家创业公司有两个创始人，小Z持有60%股权，小Y持有40%股权。公司在天使轮融资1000万，给到投资人10%的股权。那么融资后，小王的股权就变成了60%*90%=，54%，小李的股权就变成了40%*90%=36%，被稀释的就是投资人拿走的那部分。
又或者有其他人对你们公司追加投资时，在融资扩大的发展过程中，股权稀释是必须的，合理的进行股权稀释，也能实现股东和企业的双赢。
对于创始人来说，股权稀释意味着投票权比例的减少。”
“那原始股东不一定愿意这样呀。”冷迪似懂非懂地问道。
杨涵舒却是明白了姜辰的意思，但她心中也有类似的疑问，只是不愿意表露出来，正好冷迪发出了提问。
“不，一定会愿意的。”
“为什么？”冷迪停止嘴巴咀嚼。
“因为大家都是为了挣钱。”
“挣钱？”
“原始股东持有股权的价值在稀释前后是否减少，关键取决于稀释前后公司价值的变化。”
冷迪左右摇晃脑袋，杨涵舒眉头一蹙，听到姜辰继续说话。
“股权稀释是合理且必然进行的。公司的盘子越来越大，才能挣到越来多的钱。虽然有股权稀释，但原始股东会时刻抓住控制权。首先，公司向外融资，创业者要有一定的原则，坚持一定的控制权。特别是前期，创始人对公司要有绝对控制权。一般来说，尽管股权比例与投资方的项目估值以及投资额挂钩，但是创业者不宜出让过多的股权，一般应保持在10%左右。其次，对于股权分配的设计，要考虑到后期进行股权激励以及后续新投资人加入的股权需求，综合考虑来确定股权分配的比例。”
“那你不是白说这么多！”沉默了很久的杨涵舒终于发话。
冷迪转头看向杨涵舒，原以为涵舒姐对姜辰的话不感兴趣，现在看来并非如此。
“股权稀释有正面效应。对内股权可以用来激励核心员工，对外可以用来换取投资人的资金。能做到股权分配合理，公司业绩做起来了，即使股权稀释，也会达到双赢的效果。
但是只要做得巧妙，股权稀释带来的后果就是创始人投票权比例缩小，后期会慢慢丧失对公司的控制权。
这样的例子数不胜数，当年新浪在美国上市后，其创始人王志东被赶出董事会，失去对新浪的控制权。”
听到这话，冷迪突然停下吃东西，吃惊地看向姜辰和杨涵舒，“哦，哦，原来是说曾总和赵总！”
“如果不用股权激励，那怎么办？”杨涵舒盯着姜辰的眼睛。
“那就找人投资。”
杨涵舒冷哼一声，“找人，我都差下跪了！你太天真了。”
“不，有一个人一定可以。”
“谁？”
“思空跳动的老总！”
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