第671章 收购方案（上）
有人或许对IEIM公司330亿美元收购友邦保险无感，但直到现在10年后，国内也就2017年有一例中化430亿美元收购先正达可以媲美，其他大规模的并购基本都是国企之间的游戏。
还好现在是2009年，如果拖到2010年，保诚保险的报价是355亿美元，这个价格贺正诚咬咬牙也能答应下来。谢世荣，袁天发都看好友邦保险的未来，能够保证每年20亿美元的利润，而2020年疫情之下友邦保险的净利润大约是58亿美元。等到友邦成为IEIM的全资子公司，就可以靠友邦保险的盈利还掉借款。
那么IEIM要借多少钱呢，怎么借呢？
袁天发等人回到香江后，就要开始卖苹果了，可以肯定从账面上看这是一笔亏本的买卖，苹果公司的市值可以涨20倍，但友邦保险的市值涨5倍就算很厉害了。不过苹果是别人的，友邦是自己的，这两者意义不同。
贺正诚在谢世荣的陪同下正式走进了位于中环的美国国际集团大厦，一众媒体记者疯狂拍照，记录这历史性的一刻。
香江华商崛起的历史从李半城收购和记黄埔开始，跨过近半个世纪到了2009年，香江商人又一次站在了历史的风口上。
“李半城贺正诚一老一少，代表着香江两个历史时期，从前我们可以背靠大陆在香江创业，现在我们在全球化的浪潮下创业。”信报转载了成报的一篇社会，香江的机会可能变少了，但全球的机会更多了。
“我们纵观贺正诚一生，从资本市场上赚到的钱不及创业的十分之一，从U盘专利到联想股份，从成立序曲到打造极光Apod，从健力宝，寰亚到联发科，只有不断拓展自己的边界……”
不仅香江媒体在解读贺正诚，国内媒体也是如此，外界很难定义贺正诚是金融家，企业家还是创业者，这个凭借一己之力改变整个世界的人无疑成为国内外许多人的财富偶像。
AIG的年度股东大会上正式通过友邦保险的出售方案，71岁的谢世荣也在这一天正式从AIG退休，然后加入IEIM和弘毅董事会，袁天发接棒执掌了友邦人寿CEO。
在AIG国际大厦安抚友邦人寿的管理层，这是一家优秀的公司，除了投资领域，贺正诚基本不会干涉公司的运营。而且承诺会在公司业绩达标后开启股权激励模式。
保险公司也有资管业务，资金主要来源于保险资金，弘毅的资管业务主要是各大机构（养老、主权基金）和私人。友邦保险后来的投资水平一直低于行业平均水平，这可能和公司的战略有关系，说不清，反正有了贺正诚，友邦的投资至少十年内都是一流水平，盈利能力会大幅提升。
然而没想到的是，他以为很好的安抚并没有起到多少作用，保诚保险CEO杜嘉从退出收购开始就悄悄的展开了挖角行动，还好因为他承诺了股权激励，对高管有吸引力，所以主要是不上不下的中高层被挖走不少。
还好这种挖角行动在他宣布入住友邦保险，外界大规模的宣传之后逐渐平息下来。
IEIM收购友邦保险的方案逐渐公开，250亿美元现金，80亿美元股票：按照16.5港元一股的价格定向增发20亿普通股，另外还增发17.7亿优先股。
另外按照16.5港元的价格对外发行20亿普通股和20亿优先股，优先股股息率都是固定的6.8%。
总的来说就是IEIM的总股本增加到160亿，还有约37.7亿优先股，筹集的资金大约是165亿美元。
收购友邦保险总共需要330亿美元，减去出售股权的165亿，还有165亿美元的缺额。
还好IEIM出售花旗银行股票套现11.5亿美元（税前），出售尚德电力套现27亿（税前），正在出售的苹果公司股票，多少决定了他们的发债额度。
一开始摩根士丹利想要折价收购，这显然是不可能的，贺正诚可不会这么软，他还有贺氏家族基金可以掏钱，而现在苹果公司股价一天天上涨，市值已经接近900亿美元了。
历史同期苹果公司市值约1300亿美元，大疆创新成功压制了苹果近400亿美元的市值。
“按照1000亿美元估值计算，我自己接手50亿美元，另外20亿美元股票卖给你们，并且承诺三年内溢价回购。”贺正诚为了速战速决，出了杀招。
苹果公司现在的市值约900亿，溢价约11.1%转让，贺正诚还愿意每年增加5%，也就是三年内按照21，22或23亿美元回购。可以说完全避免了他们的风险。
可惜别人不会这么傻，真要按照这种模式，就相当于帮助贺某人变相融资，最大的风险是苹果公司股价下跌，可是现在Apod成为市场的垄断者，Aurora手机销量突破一千万台，前景远大，出意外的可能性非常低。
“20亿美元太少了，至少50亿美元，回购收益率也要增加。”摩根士丹利的代表没有直接拒绝，苹果是很好，但没有人敢打包票，万一诺基亚，三星反应过来，重新占领市场？
“大疆创新明年可能会上市，摩根士丹利难道不想承销？”贺正诚威胁道，高盛，大通银行可都是他的“朋友”。
妥协，妥协，相互妥协，这是一切谈判的现实表现。
不管如何妥协，IEIM约7%的苹果股份要卖70亿美元是不会动摇的，这些人最少可以通过他们的合同进行无风险套利。
“IEIM总共持有苹果6300万股，我们要3300万股，回购年利率10%……”摩根士丹利团队回去讨论后给出新的条件
“回购年利率调整到8%。”
“好！”
这其中还有各种条款，假设贺氏家族基金不回购，就要折价出售股份给摩根士丹利。反正各种条款看起来很严谨，只要苹果公司三年内市值上涨超过1250亿美元，基本就失效了。那么苹果公司三年内市值能够涨到多少呢？现实的情况是5000亿美元。
一切谈妥，摩根士丹利耗资约37亿收购IEIM持有的苹果公司3300万股，贺氏家族基金耗资33.6亿收购3000万股。IEIM从中获得了70.6亿美元。
一番操作后，IEIM通过出售股票套现了109亿美元，加上通过出售股票的165亿美元，还差56亿美元。但他们不可能只发行56亿美元的债务，毕竟还有复杂的法律和税务问题需要处理，比如企业亏损可以抵扣资本利得税，所以他们最后决定发行各种期限各种形式的企业债80亿美元，利率限定在8%以内。
按照现在融资方案，IEIM每年的利息支出就有9亿美元，一旦友邦和南山保险的盈利不及预期，后果难以预料。
IEIM的总股本增加到160亿股，贺正诚明面上35亿股，持股比例降到了21.9%，加上贺氏家族基金的10亿股，持股比例也就28%，AIG之前的5亿股加上这次20亿普通股，持股比例增加到15.6%。
还好现在是2009年，如果拖到2010年，保诚保险的报价是355亿美元，这个价格贺正诚咬咬牙也能答应下来。谢世荣，袁天发都看好友邦保险的未来，能够保证每年20亿美元的利润，而2020年疫情之下友邦保险的净利润大约是58亿美元。等到友邦成为IEIM的全资子公司，就可以靠友邦保险的盈利还掉借款。
那么IEIM要借多少钱呢，怎么借呢？
袁天发等人回到香江后，就要开始卖苹果了，可以肯定从账面上看这是一笔亏本的买卖，苹果公司的市值可以涨20倍，但友邦保险的市值涨5倍就算很厉害了。不过苹果是别人的，友邦是自己的，这两者意义不同。
贺正诚在谢世荣的陪同下正式走进了位于中环的美国国际集团大厦，一众媒体记者疯狂拍照，记录这历史性的一刻。
香江华商崛起的历史从李半城收购和记黄埔开始，跨过近半个世纪到了2009年，香江商人又一次站在了历史的风口上。
“李半城贺正诚一老一少，代表着香江两个历史时期，从前我们可以背靠大陆在香江创业，现在我们在全球化的浪潮下创业。”信报转载了成报的一篇社会，香江的机会可能变少了，但全球的机会更多了。
“我们纵观贺正诚一生，从资本市场上赚到的钱不及创业的十分之一，从U盘专利到联想股份，从成立序曲到打造极光Apod，从健力宝，寰亚到联发科，只有不断拓展自己的边界……”
不仅香江媒体在解读贺正诚，国内媒体也是如此，外界很难定义贺正诚是金融家，企业家还是创业者，这个凭借一己之力改变整个世界的人无疑成为国内外许多人的财富偶像。
AIG的年度股东大会上正式通过友邦保险的出售方案，71岁的谢世荣也在这一天正式从AIG退休，然后加入IEIM和弘毅董事会，袁天发接棒执掌了友邦人寿CEO。
在AIG国际大厦安抚友邦人寿的管理层，这是一家优秀的公司，除了投资领域，贺正诚基本不会干涉公司的运营。而且承诺会在公司业绩达标后开启股权激励模式。
保险公司也有资管业务，资金主要来源于保险资金，弘毅的资管业务主要是各大机构（养老、主权基金）和私人。友邦保险后来的投资水平一直低于行业平均水平，这可能和公司的战略有关系，说不清，反正有了贺正诚，友邦的投资至少十年内都是一流水平，盈利能力会大幅提升。
然而没想到的是，他以为很好的安抚并没有起到多少作用，保诚保险CEO杜嘉从退出收购开始就悄悄的展开了挖角行动，还好因为他承诺了股权激励，对高管有吸引力，所以主要是不上不下的中高层被挖走不少。
还好这种挖角行动在他宣布入住友邦保险，外界大规模的宣传之后逐渐平息下来。
IEIM收购友邦保险的方案逐渐公开，250亿美元现金，80亿美元股票：按照16.5港元一股的价格定向增发20亿普通股，另外还增发17.7亿优先股。
另外按照16.5港元的价格对外发行20亿普通股和20亿优先股，优先股股息率都是固定的6.8%。
总的来说就是IEIM的总股本增加到160亿，还有约37.7亿优先股，筹集的资金大约是165亿美元。
收购友邦保险总共需要330亿美元，减去出售股权的165亿，还有165亿美元的缺额。
还好IEIM出售花旗银行股票套现11.5亿美元（税前），出售尚德电力套现27亿（税前），正在出售的苹果公司股票，多少决定了他们的发债额度。
一开始摩根士丹利想要折价收购，这显然是不可能的，贺正诚可不会这么软，他还有贺氏家族基金可以掏钱，而现在苹果公司股价一天天上涨，市值已经接近900亿美元了。
历史同期苹果公司市值约1300亿美元，大疆创新成功压制了苹果近400亿美元的市值。
“按照1000亿美元估值计算，我自己接手50亿美元，另外20亿美元股票卖给你们，并且承诺三年内溢价回购。”贺正诚为了速战速决，出了杀招。
苹果公司现在的市值约900亿，溢价约11.1%转让，贺正诚还愿意每年增加5%，也就是三年内按照21，22或23亿美元回购。可以说完全避免了他们的风险。
可惜别人不会这么傻，真要按照这种模式，就相当于帮助贺某人变相融资，最大的风险是苹果公司股价下跌，可是现在Apod成为市场的垄断者，Aurora手机销量突破一千万台，前景远大，出意外的可能性非常低。
“20亿美元太少了，至少50亿美元，回购收益率也要增加。”摩根士丹利的代表没有直接拒绝，苹果是很好，但没有人敢打包票，万一诺基亚，三星反应过来，重新占领市场？
“大疆创新明年可能会上市，摩根士丹利难道不想承销？”贺正诚威胁道，高盛，大通银行可都是他的“朋友”。
妥协，妥协，相互妥协，这是一切谈判的现实表现。
不管如何妥协，IEIM约7%的苹果股份要卖70亿美元是不会动摇的，这些人最少可以通过他们的合同进行无风险套利。
“IEIM总共持有苹果6300万股，我们要3300万股，回购年利率10%……”摩根士丹利团队回去讨论后给出新的条件
“回购年利率调整到8%。”
“好！”
这其中还有各种条款，假设贺氏家族基金不回购，就要折价出售股份给摩根士丹利。反正各种条款看起来很严谨，只要苹果公司三年内市值上涨超过1250亿美元，基本就失效了。那么苹果公司三年内市值能够涨到多少呢？现实的情况是5000亿美元。
一切谈妥，摩根士丹利耗资约37亿收购IEIM持有的苹果公司3300万股，贺氏家族基金耗资33.6亿收购3000万股。IEIM从中获得了70.6亿美元。
一番操作后，IEIM通过出售股票套现了109亿美元，加上通过出售股票的165亿美元，还差56亿美元。但他们不可能只发行56亿美元的债务，毕竟还有复杂的法律和税务问题需要处理，比如企业亏损可以抵扣资本利得税，所以他们最后决定发行各种期限各种形式的企业债80亿美元，利率限定在8%以内。
按照现在融资方案，IEIM每年的利息支出就有9亿美元，一旦友邦和南山保险的盈利不及预期，后果难以预料。
IEIM的总股本增加到160亿股，贺正诚明面上35亿股，持股比例降到了21.9%，加上贺氏家族基金的10亿股，持股比例也就28%，AIG之前的5亿股加上这次20亿普通股，持股比例增加到15.6%。
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